Доллар подорожает до 100. Что будет с долларом (рублем) в ближайшее время - прогнозы и мнения экспертов. Нефть по $50

Резкое снижение курса национальной валюты РФ за последние полтора года явно отразилось на материальном достатке большинства россиян – упали их реальные доходы, уровень жизни понизился. Ещё в июне 2014 года за $1 давали 34 рубля, но затем рубль начал ослабевать. И хотя на графике курса рубля есть перепады, когда происходило временное укрепление российской валюты, как это было, например, в середине мая 2015 года, когда за 1 доллар давали 50 рублей, в целом динамика отрицательная. 20 января 2016 г. $1 покупался уже за 82 рубля. Она остаётся такой и сейчас.

Стоит ли ждать подобных скачков в 2017 году?

А что же будет дальше? Многие граждане, рядовые и не вполне рядовые, задаются вопросом – дойдёт ли цена доллара до отметки в 100 рублей? Однозначно ответить на этот вопрос не сможет никто. Можно лишь прогнозировать с большей или меньшей степенью вероятности. Большинство факторов говорит в пользу того что, да, скорее всего, рубль дойдёт в своём отрицательном курсе до этой, во многих отношениях психологической отметки, – 100 рублей за 1 доллар. Нельзя назвать надёжные источники и средства, которые бы остановили и развернули в обратную сторону эту негативную тенденцию. Во всяком случае, в ближайшее время. Какое же общее положение в экономике страны будет при таком курсе? И как он отразится на жизни россиян? На эти вопросы отчасти можно дать ответы.

В середине декабря 2015 года российский рубль пересёк отметку 70. Можно сказать, что с этого момента он вошёл в «зону свободного падения». Этот термин вполне обоснованный – сдерживать падение нацвалюты после преодоления этой отрицательной планки будет труднее. Это не просто слова – в наличии не будет эффективных технических способов противодействия. И шансы в скором времени скатиться до уровня 100 руб. за $1 довольно высокие. Можно ответить и так – рубль почти неизбежно пробьёт отметку 100, если его курс будут пытаться поддерживать только старыми методами. Необходимы новые и нетривиальные решения. Попытаемся нарисовать картину состояния дел в экономике и финансовой системе страны, а также в личных доходах граждан при курсе 100 рублей за 1 доллар.

Экономика государства

Бюджет РФ формируется во многом, не менее чем на 50%, за счёт продажи природных ресурсов. Львиную долю этих ресурсов составляют нефть и газ, а также продукты их переработки. То есть, экономика России пока ещё жёстко привязана к экспорту сырья. И поэтому, как это ни странно на первый взгляд, удорожание доллара по отношению к рублю будет полезно для экономики РФ. Ведь сырьё на экспорт будет продаваться за доллары. Экспортёрам и государству пойдут доллары, которые в пересчёте на рубли будут представлять всё большие и большие суммы (по мере роста курса доллара). Следовательно, и бюджет государства будет реально увеличиваться – в нём будет всё больше и больше рублей.

Но импорт из-за границы тоже играет существенную роль. Возможность нормальной эксплуатации добывающего и перерабатывающего нефтегазового и другого оборудования в очень большой степени зависит от поставок импортных комплектующих и запчастей. И покупаются они за доллары. А когда 1 доллар увеличится в своей цене до 100 рублей, то и закупки будут обходиться заметно дороже. Это отразится на ценах российских сырьевых продуктов – они вырастут. В результате такого роста российская продукция может проигрывать конкурентам из других стран на международных рынках, если у тех не будет аналогичного значительного снижения стоимости их нацвалют. Высокая зависимость России от импорта это наиболее уязвимое место для её экономического благополучия при повышении курса доллара.

Финансовая и банковская система государства

У России нет новых источников пополнения своего государственного бюджета. Не будут пополняться доходы, не будет средств и на расходы. Если же курс доллара поднимется до 100 рублей, то в российской национальной валюте доходная и расходная части бюджета не изменятся. Но активы и пассивы всего государства заметно снизятся. В соотношении близком к прямо пропорциональному. Если доллар вырастет с 80 рублей до 100 рублей, это снижение составит 25%. Всего каких-то 2 года назад, в январе 2014 года, доллар стоил 33 рубля. При достижении отметки 100 реальное финансовое богатство государства уменьшится в 3 раза по сравнению с тем временем. Это можно утверждать уверенно, так как возможная погрешность будет незначительной.

Нетрудно понять к чему это приведёт. Работники бюджетной сферы и пенсионеры будут получать такие же суммы в рублях, но их реальная покупательная способность упадёт на величину девальвации национальной валюты. То же самое можно сказать про бюджетные социальные программы (пособия, стипендии и т.п.). Работникам отдельных промышленных предприятий могут повышать зарплату, но в большинстве случаев она будет ниже неизбежного роста цен на все виды товаров и услуг. Банковскую систему при таком курсе ожидают серьёзные испытания.

Миллионы россиян имеют непогашенные кредиты. При дальнейшем обвале рубля многим из них будет нечем возвращать кредиты – у них просто не будет денег. Вначале возникнут серьёзные проблемы с возвратом валютных кредитов, а затем и рублёвых. Возможен коллапс всей банковской системы. Сам принцип работы банка состоит в том, что он принимает деньги на депозиты от вкладчиков и выдаёт их в качестве кредитов заёмщикам. За счёт разницы в процентах у банка остаётся прибыль. Но если заёмщики перестанут возвращать банку взятые кредиты, то он не сможет возвращать деньги вкладчикам. Возникнет замкнутый круг.

Помимо этого, у банков имеются проблемные активы, по которым необходимо отчислять в Центробанк крупные резервы. Банкам понадобится основательная докапитализация, чтобы выжить в таких условиях. А такое возможно только при условии, что их акционеры пойдут на такие меры. Конечно же, повезёт далеко не всем банкам.

Для сегодняшних реалий России характерна и другая, тёмная сторона её банковской системы. Через многие банки проходят и отмываются теневые и прочие сомнительные капиталы. Затем они выводятся за рубеж. При курсе $1 = 100 руб. такие банки прекратят свою деятельность – она им будет невыгодной. Всё это можно понять из динамики закрытия банков. Прошедший 2015 год был не самым благоприятным для рубля, его курс колебался в пределах от 65 до 73 руб. за доллар. И даже при таком, относительно благополучном положении российской валюты, в РФ прекратили свою деятельность почти 100 банков.

При курсе 100 руб. за доллар банковскую систему ожидают тяжёлые испытания. Скорее всего, прекратят существование свыше 50% всех банков. Говоря другими словами, станут банкротами. Но в этих банках находятся вклады огромного числа россиян. И получить обратно свои деньги им будет весьма непросто. А некоторые крупные вкладчики понесут денежные потери. Уже сегодня Агентство по страхованию вкладов испытывает недостаток денег и вынуждено само брать кредиты для выплат вкладчикам обанкротившихся банков. При курсе $1 = 100 руб. закроются, возможно, ещё 200 – 300 банков. Среди них будут и крупные.

Несмотря на более чем двукратное снижение стоимости рубля к доллару за последние 2 года, большинство населения России всё ещё сохраняет высокий уровень доверия к своей нацвалюте. Это удивительный факт. Но ничто не остаётся постоянным. Если доллар пробьёт 100 рублёвую отметку, доверия к рублю не останется никакого. Рублёвые вкладчики будут пытаться досрочно забрать свои депозиты. Многие сделают это раньше. Полученные рубли будут в авральном порядке меняться на доллары. Спрос на американскую валюту резко возрастёт. И это вызовет дополнительное ослабление рубля.

В таких условиях ЦБ РФ будет вынужден применять непопулярные меры административного характера, а именно:

1) запрет на досрочное снятие вкладов;
2) конвертация валютных вкладов в рублёвые;
3) указание лимитов продажи валюты в одни руки;
4) установление налогов на покупаемую валюту.

Все эти меры не являются новшеством. За последние годы и десятилетия они неоднократно применялись во многих странах мира, в том числе и в соседних с РФ. При дальнейшем значительном ослаблении курса рубля их применение в России очень вероятно.

Личные деньги граждан

Несомненно, когда курс рубля достигнет отметки 100 рублей за 1 доллар, население заметно обеднеет. В РФ цены на все товары и услуги находятся в неразрывной связи с курсом доллара. Это относится и к полностью отечественным товарам, в которых вообще нет импортных составляющих. Обесценивание рубля вызовет всеобщее увеличение цен. Некоторые товары и услуги вырастут в цене больше, другие меньше. Цена импортных товаров находится в прямо пропорциональной зависимости от курса доллара. Те товары, которые произведены в России, подорожают не столь сильно – чем меньше в их составе импортных компонентов, тем меньше увеличится их цена. В самой малой степени удорожают 100% российские товары.

Итак, цены вырастут. И вырастут существенно. Однако доходы основной массы населения не увеличатся. Для бюджетных работников и пенсионеров не будет денег в бюджете. А предприятия окажутся в тяжёлом финансово-экономическом положении и не смогут значительно повышать зарплаты своим работникам. В некоторых случаях будет даже наоборот – зарплаты снизят (через переход на неполную рабочую неделю, отмену возможности работать сверхурочно и т.п.). На этом фоне, многие плательщики кредитов не смогут их погашать.

При девальвации национальных денег в первую очередь и сильнее всего страдают простые люди. Это объясняется тем, что, как правило, у них нет каких-то специфических источников дохода, на которых не отразились бы проблемы государства, банков и предприятий.

В такой пессимистичной перспективе обычным гражданам не следует просто сидеть сложа руки и ничего не предпринимать для защиты своего финансового достатка. Методов защиты существует много. Для кого-то подойдёт один способ, для кого-то другой. Чаще всего необходимо применять сразу несколько вариантов. Вот наиболее общие и распространённые из них:

1. перевод наличных сбережений в твёрдую валюту;
2. нахождение дополнительных источников заработка (фриланс, сетевой маркетинг и т.п.);
3. максимально полное и досрочное, по возможности, погашение кредитов и других долгов.

Полезно было бы составить в письменном виде личный антикризисный план, где были бы обозначены собственные действия при различных вариантах развития событий.

Но можно и обнадёжить граждан России. Всё плохое тоже имеет свой конец. За спадом обязательно придёт подъём. Если рассматривать только цену на нефть, то со временем она начнёт расти. А за ценой на нефть пойдёт в гору и рубль, так как он является преимущественно сырьевой валютой. Пока ещё затруднительно сказать, когда именно это произойдёт. Но то что это рано или поздно случится, это не вызывает никаких сомнений. Говорить о каких-то иных, не сырьевых причинах укрепления рубля в скором времени, как-то: создание современной конкурентоспособной машиностроительной продукции, развитие высоких технологий – пока ещё рано. Возможно, через несколько лет такой вариант станет более реальным.

Прогнозы экспертов финансового рынка отличаются широким диапазоном мнений относительно курсов рубля к доллару. О том, чего ждать до конца года, узнали у финансовых аналитиков.

Отметка 100 рублей за доллар, которая многих шокирует, будет достигнута в течение ближайшего полугода. Об этом заявил Дмитрий Эдерман, старший партнер компании DominionFX на состоявшейся 3 июня 2016 года пресс-конференции «Мир и Россия: кризис или новая реальность».

По мнению Дмитрия Эдермана, сейчас в паре доллар/рубль наблюдается все меньшая привязка к стоимости нефти и корреляция с ней, а инвесторы получили возможность заработать при колебаниях курса в коридоре 65–67 руб./доллар.

Аналогичного мнения придерживается и выступивший с докладом на пресс-конференции Владимир Левченко, финансовый аналитик, управляющий, радиоведущий Business FM, считающий. По его оценкам, отметку в 100 рублей доллар преодолеет к концу года.

Редакция DailyMoneyExpert, посетившая мероприятия, решила опросить экспертов, чего они ожидают от рубля и доллара в ближайшие месяцы. Большинство из них оказалось не согласно с таким пессимистичным прогнозом.

Александр Егоров, ведущий аналитик ГК ТелеТрейд:

Доллар по сто рублей - утопия. Если, конечно, не случится что-то совсем катастрофическое. Скорее всего доллар проведет 2016 год в диапазоне 60–70 руб. за единицу американской валюты. Влияние на курс рубля оказывают как внешние, так в определенной степени и внутренние факторы. Среди них - конъюнктура нефтяного рынка, влияние санкций и оттока капитала из России, состояние платежного баланса и динамика экономического развития в целом. С этой точки зрения вероятно, что худшее у рубля уже позади, и новая шокирующая девальвация национальной валюты не произойдет.

Александр Гриченков, эксперт-аналитик MFX Broker:

Я не согласен с ожиданиями по поводу такого резкого укрепления курса доллара. Да, можно согласиться, что во втором полугодии проявят себя факторы, способствующие, при прочих равных, росту пары доллар/рубль. Главными из этих факторов могут стать возможное ужесточение монетарной политики ФРС США и одновременное смягчение монетарной политики Банка России. Однако, в то же время, как я ожидаю, будет сохраняться в силе и позитивный для российского рубля фактор в виде продолжающегося роста цен на нефть, которые во втором полугодии могут достичь уровня $55 за баррель марки Brent. Таким образом, по моим оценкам, эти два разнонаправленных фактора нивелируют друг друга, и на конец года курс доллара будет составлять порядка 64–66 руб., то есть будет находиться примерно на тех же уровнях, что и сейчас.

Сергей Козловский, руководитель аналитического отдела Grand Capital:

Доллар будет стоить 100 руб., когда нефть опустится ниже $30 за баррель. Этот сценарий мы не рассматриваем. Ожидаемый курс пары доллар/рубль на 3-й квартал - 62,50–64,50 рубля. Российская валюта останется под влиянием нефтяного фактора, налогового периода и локальных новостей.

Что касается нефти, на последнем заседании ОПЕК странам-членам не удалось договориться о сокращении запасов добычи, однако эта новость не повлияла негативно на рынок, что говорит о продолжении устойчивой тенденции к формированию базы у $50 за баррель (по марке BRENT).

Станислав Вернер, вице-президент IFC Financial Center:

100 руб. за доллар выглядит чересчур апокалиптично на фоне идущей полным ходом ребалансировки на нефтяном рынке, которая позволяет рассчитывать на то, что здесь «дно» уже было показано в начале года.

Теперь наиболее вероятным сценарием в среднесрочной перспективе является колебания барреля черного золота в диапазоне $42–54. Выше котировки не уйдут по причине рисков разворота тренда по снижению добычи нефти из сланцев в США, ниже - из-за повышения спроса на нефть в условиях ограниченного увеличения предложения из-за сокращения инвестиций в новые месторождения. Пересмотр нижней границы возможен только в случае «жесткой посадки» экономики КНР, что является возможным, но не базовым сценарием, и если произойдет, то, скорее всего, никак не в этом году.

Помимо цен на нефть на динамику пары доллар/рубль будет влиять и сила самого доллара на международном валютном рынке. Здесь, несмотря на слабые данные по рынку труда в мае, ФРС пока еще может дважды повысить ставки в этом году, что окажет повышательное давление на курс доллар/рубль. Против рубля в этом году играет ситуация с российским бюджетом. Для финансирования дефицита Банк России с начала года фактически напечатал уже 1 трлн руб., что наряду с сезонными факторами в виде предстоящей конвертации рублей в доллары для репатриации зарубежными инвесторами дивидендов и выплат по внешнему долгу, обусловило относительную слабость рубля в последнее время.

Сейчас бочка нефти преодолела планку в 3 300 руб., что выше заложенных 3 165 руб. в бюджете, впереди - получение правительством дивидендов от госкомпаний и предполагаемая приватизация, что снимает остроту проблем. Тем не менее принимая все вышесказанное, а также риски формирования коррекции цен на нефть после разворота американского рынка акций, скорее всего в июле-августе, пара доллар-рубль, сейчас, вероятно готовит плацдарм для перехода к росту. К осени доллар-рубль может подорожать до 71–75 руб., однако в ближайшее время еще сохраняются шансы возвращения к минимуму с начала года на отметке в 62,68 руб.

Сергей Мельников, управляющий директор и главный финансовый аналитик компании ECN24:

Мы согласны с тезисом, что рубль ждет новая волна падения. Но мы привязываем это как раз к ожидаемому обвалу на рынке сырья. На наш взгляд «черное золото» будет подвержено сильному давлению в ближайшие 3–6 месяцев. В связи с этим падение рубля может достигнуть отметки 80–85 руб. за один доллар США. Курс рубля по прежнему очень сильно коррелируется с нефтью, обратное утверждение на данный момент не верно. Возможно, лет через 10 будет иначе. Но в тоже время мы не склонны сгущать краски и прогнозировать уровень в 100 рублей за доллар США, этот прогноз чрезмерно пессимистичен.

Вячеслав Тертус, директор DELUS LLC:

У нас некоторые паникёры ещё в прошлом году кричали: «России конец! Доллар по сто!» Но почему-то пока всё идёт своим чередом, и никто ещё не умер, и доллар ещё не по сто.

Влияние на рубль окажут, в первую очередь, спекулятивные операции на рынке валюты. Учитывая неспособность ЦБ РФ просчитывать хоть на полшага свои действия и откровенный саботаж некоторых сотрудников, не надо никаких спекулянтов валютных. И примеров безрассудным действиям работников ЦБ РФ огромное количество.

По поводу корреляции курса рубля со стоимостью нефти. Он и ранее не очень-то коррелировал. Все эти привязки к движениям нефти были ни чем иным как за уши притянутыми фактами. Как можно равнять рубль к доллару с колебаниями цен на нефть на мировых рынках, если в нашей стране бутылка воды стоит столько же, сколько литр бензина или соляры.

Говорить о девальвации российской валюты стало обычным делом. Рано или поздно прогнозам суждено сбываться. К счастью, самые страшные из них пока не воплотились в жизнь. Откуда берутся негативные прогнозы и что должно предшествовать падению рубля?

Главный официальный прогноз рублевого курса на много лет вперед регулярно делает, как известно, министр экономразвития Максим Орешкин. В его предвидениях рубль всегда более или менее тверд, может быть, только капельку дешевея с годами. Есть у этих предсказаний одна устойчивая особенность - в них никто не верил и не верит.

Подлинный народный интерес вызывают альтернативные прогнозы, исходящие от экспертов разной степени авторитетности, но объединенных некоторой свободой от казенной дисциплины. Самое популярное предсказание большинства из них уже несколько лет подряд звучит так: «К концу нынешнего года ждите доллар за сто рублей». И хотя до сих пор не дождались, эта цифра рождается снова и снова. Наша публика безоговорочно предпочитает плохие прогнозы, поэтому интеллектуальный авторитет экспертов нисколько не страдает от их очередного несбытия. К тому же и круглое число как-то манит.

С интересом слушают даже предсказателей-радикалов: «В 2017 году мы увидим 97 рублей за доллар. Это только начало концерта. Затем 125 рублей, а до конца 2019 года можем увидеть и 500 рублей за доллар». Так говорил Степан Демура весной прошлого года.

Не сбылось и едва ли могло сбыться, но смутное ожидание чего-то эдакого осталось. Предсказания сторублевого доллара в 2018-м шли буквально лавиной, особенно в начале осени, когда рубль зашатался. А сейчас уже видим и первые прогнозы на 2019-й.

Судя по широте цитируемости свежих Андрея Клепача, главного экономиста ВЭБа, наша публика стосковалась по новой порции мрачных предвидений. Хотя и нынешняя должность Клепача, и прежний его пост (он много лет был заместителем министра экономразвития), да и просто темперамент не располагают к радикализму, и его прогноз сформулирован гораздо аккуратнее многих других: «Курс до конца года сохранится на текущем уровне, может даже укрепиться. Но в следующем году, даже вне контекста санкций, курс рубля снизится».

Конкретной цифры осмотрительный эксперт не назвал, но его размышления о серьезном ослаблении рубля, об ожидании нового портфеля санкций и ускорении оттока капитала как-то сами собой подводят все к тому же излюбленному публикой сторублевому доллару. Правда, теперь в 2019-м.

Не будем отрицать, что ослабление российской валюты раза в полтора против нынешнего уровня все-таки может произойти. В конце концов, рубль дешевеет, пусть и гораздо медленнее, чем обычно предрекают гадальщики, и когда-нибудь доллар пересечет сторублевую черту. Вопрос только, насколько это вероятно уже в 2019-м.

В первую очередь цена рубля зависит от цен на нефть, а также от возможностей нашей державы свободно ею торговать. Второй из этих факторов - новинка. Раньше западные санкции били по менее важным участкам. Теперь ни от чего зарекаться не приходится, и если эти санкции реально затруднят продажу российской нефти, то сторублевый доллар вполне возможен. Правда, большинство знатоков оценивают вероятность введения санкций такого масштаба как довольно маленькую.

Следующий фактор - сама по себе нефтяная цена. Если нефть упадет с нынешних $75 за баррель хотя бы до $40 (а тем более до $30) и надолго закрепится на этом уровне, то рубль сильно потеряет в весе, хотя до сотни за доллар, по-моему, не опустится.

Возможно ли такое в 2019-м? Не исключено, но опять же выглядит не самым главным сценарием.

Наконец, отток капитала. Он тем больше, чем сильнее паника и чем эффективнее санкции перекрывают российским структурам возможность занимать и перезанимать деньги на Западе. Если санкции точно попадают в цель, переодалживать трудно, и существующие иностранные долги приходится выплачивать, не компенсируя их новыми. Что, собственно, уже и происходит. Внешний долг РФ с начала года на $51 млрд и сейчас составляет $467 млрд. А отток капитала за первые три квартала составил $32 млрд против $14 млрд за тот же отрезок прошлого года. Полагают, что в целом за 2018-й вывоз капитала достигнет $60 млрд (в 2017-м - $25 млрд).

Критичны ли эти цифры? Еще нет. Положительное сальдо российской внешней торговли товарами (внешняя торговля услугами дефицитна, но мало меняется от года к году и поэтому в расчет может сейчас не браться) за первые восемь месяцев 2018-го $119 млрд, что на $49 млрд больше, чем сальдо за те же месяцы 2017-го. Этот прибыток, вызванный ростом нефтяных цен, пока что с лихвой перекрывает выросшие потери из-за оттока капитала.

К тому же международные резервы России в нынешнем году росли ($461 млрд против $433 млрд в начале года), и после долгого перерыва практически сравнялись со снижающимся объемом внешнего долга ($467 млрд). То есть, формально говоря, резервов сейчас почти хватает, чтобы разом заплатить все внешние долги, набранные нашими суперкорпорациями. На практике, конечно, так никогда не делается, но в особо трудные моменты самые доверенные и близкие к трону магнаты именно так, за общественный счет, неоднократно бывали спасены.

Эти балансы изображены здесь для того, чтобы показать, как велик запас прочности российских финансов и насколько сильные бури требуются, чтобы рубль по-настоящему рухнул.

Помимо уже упомянутого радикального удешевления нефти, сокрушительное воздействие оказало бы не умеренное, как сейчас, а предельно крутое увеличение оттока капиталов. Этот отток мог бы оказаться в связке и с нефтяной паникой, и с вызванной запретом на получение кредитов массированной выплатой внешних долгов.

В 2008-м, когда рухнул нефтяной рынок, отток капитала составил $131 млрд. А в 2014-м он вышел на исторический рекорд - $152 млрд. Ведь тогда одновременно и нефть дешевела, и долги пришлось срочно возвращать из-за санкционных запретов на кредитование (всего только за вторую половину 2014-го российский внешний долг снизился с $733 млрд до $600 млрд).

Поэтому именно в 2008-м и в 2014-м произошли две крупнейшие в XXI веке девальвации рубля.

Только такие бури, и притом не по отдельности, а вместе, могли бы уже в следующем году обвалить курс до ста, если не больше, рублей за доллар. Но подобное единовременное сцепление всех проблем пока не кажется близким. Возможно, Андрей Клепач знает больше нас. А может быть, просто обгоняет события.

МОСКВА, 19 янв — РИА Новости, Елена Лыкова. Текущая неделя началась с падения рубля к доллару и евро, американская валюта поднималась до 79,43 рубля, недотянув немного до исторического максимума, который россияне увидели в декабре 2014 года. Большинство аналитиков, опрошенных РИА Новости, не верят в вариант, при котором рубль еще сильнее просядет, а доллар будет стоить 100 рублей.

"В первом полугодии доллар практически никаким образом не может оказаться в районе 100 рублей. В ближайшие несколько месяцев это крайне маловероятно, даже при условии продолжения падения цен на нефть", — говорит Василий Карпунин из "БКС Экспресс".

"Предпосылок для какого-то коллапса на нашем внутреннем валютном рынке я не вижу, так как основное падение цены на нефть уже состоялось, а такие фундаментальные факторы, как сальдо текущих операций и платежный баланс у России положительные. Поэтому сейчас курс рубля находится у своих равновесных уровней даже с учетом низких цен на нефть", — комментирует Александр Потавин из компании "Управление Сбережениями".

К 16.41 мск вторника курс доллара к рублю снижался на 0,82 рубля — до 78,48 рубля, курс евро — на 1,18 рубля — до 85,24 рубля.

Сто рублей доллар

Рубль прибавляет в ходе торгов вторника на фоне коррекционного движения на нефтяном рынке, отмечает Денис Давыдов из Нордеа банка. Готовность Народного банка Китая расширить стимулы после слабых данных по ВВП, промпроизводству и розничным продажам была воспринята позитивно рынками. В результате во вторник наблюдается рост оптимизма практически на всех площадках, констатирует он.

Однако пока преждевременно воспринимать данное движение по нефти и прочим активам как смену общего негативного тренда, замечает аналитик.

Что касается более длинного горизонта, то, по мнению Карпунина из "БКС Экспресс", здесь в дело уже должны будут вмешаться политические факторы и, в частности, позиция правительства РФ по поводу исполнения параметров бюджета, добавляет он. Скорее всего, при прочих равных, никаких шоков все-таки не произойдет, резюмирует аналитик.

До конца месяца на стороне рубля будет оставаться и такой фактор как налоговые платежи, в итоге рубль в паре с долларом видится на отметках 76-80, полагает Давыдов.

Николай Подлевских из "Церих Кэпитал Менеджмент" обращает внимание, что в 2014 году нахождение доллара у отметки в 80 рублей было кратковременным, и даже уровень закрытия 16 декабря был ниже.

"Значимость исторического максимума американской валюты к рублю не стоит переоценивать. Думаю, что существенные дальнейшие уровни сопротивления для движения рубля вниз — это просто круглые уровни в 80, 90 и далее может быть, даже 100 рублей за доллар. И конечно, самое главное — это степень негатива, который может образоваться на рынке. Пока, похоже, что он близок к исчерпанию", — говорит он.

Условия для негативного сценария

Вполне возможно, что на горизонте в два-три месяца появятся серьезные причины, которые могут спровоцировать среднесрочное повышение цен на нефть, считает Подлевских из "Церих Кэпитал Менеджмент". "Эти два-три месяца еще могут использоваться "медведями" для хорошей игры на понижение, тем более, что они в этом весьма преуспели за последние 1,5 года. Исключать очередной финальный провал цен на нефть не стоит", — комментирует он.

Если вдруг снижение цен на нефть будет усилено провалом на фондовом рынке США, то вариант дальнейшего существенного снижения рубля исключать нельзя, считает аналитик. "Американский рынок сейчас находится у уровней бифуркации, падение ниже которых может спровоцировать панику. Если это и будет происходить, то в ближайшие три месяца, но вероятность этого невелика", — говорит Подлевских.

По мнению Потавина из "Управления Сбережениями", вариант, когда доллар будет стоить 100 рублей, возможен только в том случае, если нефть уйдет к уровню в 15 долларов за баррель по марке Brent, что маловероятно.

Дарья Желаннова из "Альпари" отмечает, что закрепление цены ниже 20 долларов за баррель Brent сейчас не представляется возможным.

"При таких ценах сланцевая отрасль в США обанкротится окончательно - этот процесс уже идет полным ходом. Инвестиции в отрасль на данный момент значительно упали, что в будущем будет провоцировать существенное снижение добычи. Бюджеты стран ОПЕК, в особенности Саудовской Аравии, также не выдерживают текущих цен на "черное золото". Иран освобожден от санкций и подключается к поставкам - пока объем составляет один миллион баррелей в сутки, но страна собирается наращивать этот показатель", — отмечает она.

С высокой вероятностью ОПЕК придется собрать внеочередное заседание в марте и принимать соответствующие решения, добавляет аналитик.

Нефть по $50

Согласно данным нефтяного картеля ОПЕК, в 2015 году среднесуточный спрос на нефть в мире вырос на 1,54 миллиона баррелей, напоминает Потавин из компании "Управление Сбережениями".

"В 2016 году, по данным ОПЕК, он увеличится еще на 1,26 миллиона баррелей и составит примерно 94,17 миллиона баррелей в сутки. То есть спрос на нефть в мире постоянно растет, при этом низкие цены на сырье в обозримой перспективе будут негативно влиять на объемы предложения", — уточняет он.

В долгосрочной перспективе (2-3 года) объем предложения вполне может снизиться настолько, что будет эквивалентен спросу - тогда ценник по нефти вернется в район 50-60 долларов за баррель, полагает аналитик.

С точки зрения Желанновой из "Альпари", до конца года цена на нефть должна вернуться к отметкам 50-60 долларам за баррель Brent, вызвав укрепление рубля до 60 и ниже за доллар, до 65 и ниже за евро.

Что делать с рублевыми накоплениями

Когда курс доллара торгуется возле отметки 79, вкладчикам в рублях уже не очень удобно переходить в доллары/евро, ведь в значительной степени девальвационное движение на данном этапе уже практически выполнено, замечает Карпунин из "БКС Экспресс".

"Совершать новые покупки по валюте можно будет после небольшой коррекции. Прыгать из валюты в валюту не стоит. Если речь идет о длинной дистанции, то необходимо четко для себя определить, в какой валюте вы сберегаете средства. Это каждый для себя выбирает сам. Если это доллары, то покупайте их по мере высвобождения рублей по любым уровням", — рекомендует эксперт.

Если же вы планируете диверсифицированный портфель, то соблюдайте выбранную для себя структуру корзины вне зависимости от локальных колебаний на валютном рынке, добавляет он.

Рублевым вкладчикам нечего опасаться, уверена Желаннова из "Альпари". Если цены на нефть все же продолжат снижаться, провоцируя соответствующее падение рубля, то Центробанку РФ придется повышать ключевую ставку, что приведет к росту депозитных ставок, поясняет она.

Известный аналитик Максим Осадчий об аргентинском сценарии для российских вкладчиков, отмене хождения валюты США и торговых войнах Трампа

«Будем надеяться, что в этом августе новый кризис не начнется», — обнадеживает начальник аналитического управления Банка корпоративного финансирования Максим Осадчий. В интервью «БИЗНЕС Online» он рассказал, почему «адский законопроект» направлен не только против России, но и против Дональда Трампа, отчего карты VISA и MasterCard могут оказаться заблокированными и в каком случае доллар будет стоить 67 копеек.

Максим Осадчий рассказал, почему «адский законопроект» направлен не только против России, но и против Дональда Трампа Фото: стоп-кадр видео

«НЫНЕШНЯЯ ФЛУКТУАЦИЯ НА ОТЕЧЕСТВЕННОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ НЕ ПЕРЕРАСТЕТ, ПО КРАЙНЕЙ МЕРЕ В АВГУСТЕ, В КРИЗИС»

— Максим Станиславович, рубль снова падает. В пятницу на открытии торгов он пробил отметку в 67 рублей за доллар. На ваш взгляд, что случилось? Можно ли назвать происходящее паникой? Центробанк утверждает, что повышенная в последние дни волатильность курса рубля является естественной реакцией финансового рынка на новости о новых потенциальных санкциях на фоне изменений на глобальных финансовых рынках. Об этом же говорил накануне и Антон Силуанов. На ваш взгляд, правы ли они? Только ли готовящиеся санкции играют против рубля?

— Пока паники нет. А среди основных причин девальвации рубля, помимо, разумеется, ожидаемых новых санкций, — плановые закупки валюты минфином.

— Да, минфин объявил, что с 7 августа по 6 сентября купит валюты на 383,2 миллиарда рублей — это больше, чем в два предыдущих месяца. Может, идет сознательное ослабление рубля?

— Это плановая покупка валюты, связанная с превышением рыночной цены нефти (в настоящее время она превышает 70 долларов за баррель) над базовым уровнем 40 долларов за баррель. Валюта направляется в фонд национального благосостояния. Эта покупка — игра против рубля. Она действительно выглядит очень странно в условиях резкой девальвации рубля.

— Почему, как вы думаете, август уже по традиции неудачный месяц для российской экономики?

— Дефолт 1998 года случился действительно в августе. Однако кризис 2008–2009 годов начался в сентябре, а следующий кризис — в декабре 2014 года. Будем надеяться, что в этом августе новый кризис не начнется.

— Будем надеяться? А есть ли какие-то более конкретные ожидания и ощущения того, что кризис действительно может случиться? Например, месяц назад Bank of America заявил о вероятности повторений событий 1998 года, когда в России, как мы помним, случился дефолт. Такие же неутешительные прогнозы дали нобелевский лауреат Пол Кругман и миллиардер Джордж Сорос. Чего ожидаете лично вы? В апреле, когда рубль тоже падал, вы говорили, что не стоит ожидать повторения ситуации 2014 года. Сейчас ситуация чем-то отличается?

— Как видите, тогда я оказался прав. Будем надеяться, что и в этот раз я не промажу с прогнозом: нынешняя флуктуация на отечественном финансовом рынке не перерастет, по крайней мере в августе, в кризис. При одном маленьком условии — если не будут приняты «адские санкции», потому что причина флуктуации — это не сами санкции, а только их ожидание.

Фото: kremlin.ru

«ЕСЛИ РОССИЯ ПОПАДЕТ В СПИСОК СТРАН – СПОНСОРОВ ТЕРРОРИЗМА, ТО НОВЫМИ САНКЦИЯМИ БУДУТ ЗАТРОНУТЫ ВСЕ 100 ПРОЦЕНТОВ НАШЕЙ ЭКОНОМИКИ»

— Думаете, что есть вероятность того, что новый пакет санкций не будет принят? А если допустить, что все-таки его примут, то каково будет его влияние на экономику России?

— Администрация Дональда Трампа вряд ли заинтересована в принятии этого законопроекта. Более того, отчасти он направлен против Трампа. И объясняется появление данного законопроекта в первую очередь активизацией сенаторов перед выборами в конгресс, которые состоятся 6 ноября и в ходе которых будут переизбраны 35 сенаторов из 100. Для сенаторов этот законопроект — часть их предвыборной кампании. Трамп пытается «поладить» с Россией, но у него слишком влиятельные противники.

Если законопроект будет принят в полном объеме и Россия попадет в список стран – спонсоров терроризма, то следствием будет кризис сильнее того, что начался в 2014 году, и, возможно, сравнимый по ущербу с кризисом 2008–2009 годов. Напомню, ВВП России в 2009 году сократился на 7,9 процента.

— Можно ли назвать нынешнее состояние экономики преддефолтовым (по аналогии с предынфарктным)? Откажется ли в этой ситуации Кремль от таких раздражающих народ реформ, как повышение пенсионного возраста и прочие?

— Пока нет, ситуация радикально отличается от той, что была в 1998 году. Тем более что тогда одной из причин дефолта было падение цены нефти, а сейчас нефть на высоких ценовых уровнях.

— Так доведут ли Штаты нас до дефолта? Насколько серьезно могут ударить по России новые санкции?

— Если будут введены «адские санкции» в полном объеме, то карты VISA и MasterCard, эмитированные банками, попавшими под новые санкции, будут заблокированы. Эти банки фактически будут лишены возможности совершать безналичные операции в долларах. Не исключено, что с учетом доминирования банков из нового санкционного списка (пока не принятого) на российском банковском рынке руководству страны придется прибегнуть к экстраординарным мерам, например замораживанию вкладов в иностранной валюте или их конвертации по принудительному невыгодному для вкладчиков курсу — по примеру того, как это произошло в Аргентине. Могут быть и более щадящие меры ужесточения валютного контроля.

— Но пока дефолта можно не бояться?

— Пока ситуация не кажется чрезмерно трагичной, скорее всего, эта флуктуация на внутреннем финансовом рынке быстро рассосется, ведь, повторюсь, ее источник не сами санкции, а всего лишь их ожидания.

— Какие эффективные меры, исходя из опыта 1998 года, были приняты российским правительством для неповторения масштабного дефолта? Или вовсе не было никаких мер?

— Лучше исходить из опыта кризиса 2014–2015 годов, так как кризисы 1998 года и 2008–2009 годов имеют совсем другую природу. В ходе валютного кризиса 2014 года ЦБ использовал широкий спектр инструментов. В частности, 16 декабря 2014 года для стабилизации ситуации на финансовом рынке ЦБ резко поднял ключевую ставку — с 10,75 до 17,25 процента. Эта мера оказалась эффективной вместе с валютными интервенциями, а также с предоставлением банкам валютной ликвидности с помощью валютных свопов и валютного РЕПО. Возымела эффект репатриация и продажа экспортерами валютной выручки, равно как и разъяснительная работа ЦБ с особо ретивыми спекулянтами.

Был учтен опыт кризиса 2008–2009 годов — ЦБ осознал необходимость держать наготове инструменты экстренного снабжения банков рублевой ликвидностью. Впрочем, тогда использовались беззалоговые кредиты. Этот инструмент оказался чрезмерно опасным как с точки зрения риска невозврата, так и из-за мощного девальвационного эффекта — гигантские объемы рублевой ликвидности, выплеснувшиеся на рынок, обрушили рубль, так как кредитный и фондовый рынок не функционировали в нормальном режиме.

«Даже если покупать валюту и размещать ее за рубежом, то, когда вновь опустится «железный занавес», он разлучит вас с вашей валютой навсегда»
Фото: Кирилл Каллиников, РИА «Новости»

«НЫНЕШНИЙ ВСПЛЕСК ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ — РЕАКЦИЯ ВСЕГО ЛИШЬ НА ОЖИДАЕМЫЕ САНКЦИИ»

— Будет ли нефть «топить» рубль в ближайшей перспективе?

— Цена нефти непредсказуема.

— Тем не менее является ли она сейчас ключевым фактором, как-то влияющим на курс? Или можно говорить, что курс рубля от цены на нефть перестал зависеть?

— Нефть по-прежнему оказывает мощное влияние на курс рубля, однако позитивный эффект от высоких нефтяных цен перекрывается негативным эффектом бегства капитала из России, в первую очередь из-за санкций.

— Насколько активно на рынке сейчас действуют спекулянты? Некоторые предлагают их каким-то образом контролировать. Это вообще возможно и нужно ли?

— В декабре 2014 года ЦБ проводил воспитательно-разъяснительную работу с наиболее ретивыми валютными спекулянтами. Также проводилась аналогичная работа и с экспортерами, чтобы они «сдавали валюту» — продавали экспортную валютную выручку.

— И все-таки является ли курс рубля сейчас управляемым? Стоило ли его тогда отпускать в свободное плавание?

— ЦБ отпустил рубль в свободное плавание в ноябре 2014 года — перед началом валютного кризиса. Он отказался от политики грязного плавания рубля в валютном коридоре. В декабре 2014 года ЦБ прибегал к масштабным валютным интервенциям, однако после валютного кризиса он отказался от них, а сегодня ЦБ совершил словесную интервенцию на валютном рынке.

— Центробанк заверяет, что волатильность рубля контролируема и волноваться не стоит. Означает ли это, что рубль может опустить до прежних значений по отношению к доллару? Или он побьет очередной рекорд и закрепится на этой отметке? Как вы думаете, на какой именно?

— Нынешний всплеск девальвации рубля — реакция всего лишь на ожидаемые санкции. Какова же будет реакция рынка, если санкции станут из ожидаемых реальными? Все будет зависеть от того, останутся ли санкции на бумаге или «адский законопроект» станет «адским законом», а также от того, насколько в полном объеме будет принят этот законопроект.

— Тем не менее хотелось бы услышать конкретные цифры. Есть ли у рубля в ближайшей перспективе дно падения?

— Если пакет «адских санкций» будет принят в полном объеме, то курс деревянного может опуститься не то что до 100 рублей, а даже и до 200 рублей за доллар.

— А вообще посоветовали бы сейчас покупать доллары? В долгосрочной перспективе курс рубля может отыграть позиции назад?

— А если валютные вклады заморозят? Или если свободное обращение валюты запретят, как это было при коммунистах? Пока эти предсказания выглядят «бредом» с точки зрения особо интеллектуальных депутатов, но время очень быстро бежит вспять... Даже если покупать валюту и размещать ее за рубежом, то, когда вновь опустится «железный занавес», он разлучит вас с вашей валютой навсегда.

«Сегодня ЦБ совершил словесную интервенцию на валютном рынке»
Фото: Илья Питалев, РИА «Новости»

«ДЕВАЛЬВАЦИЯ РУБЛЯ ВЫГОДНА ЭКСПОРТЕРАМ, В ТОМ ЧИСЛЕ РОССИЙСКИМ НЕФТЕГАЗОВЫМ ГИГАНТАМ — «РОСНЕФТИ» И «ГАЗПРОМУ»

— Стоит ли ожидать ужесточения денежно-кредитной политики? Или нынешняя ситуация не настолько критична, чтобы поднимать ключевую ставку?

— Если «адский законопроект» Грэма – Менендеса будет принят в более-менее полном объеме, то ужесточение ДКП неизбежно, включая повышение ключевой ставки. Возможно и ужесточение валютного контроля по иранскому образцу.

Вообще, США своей санкционной политикой в отношении РФ решают задачу конкурентной борьбы — вытеснение России с европейского энергетического рынка, в первую очередь рынка газа, ведь доля российского газа на европейском рынке составляет около 40 процентов. Освобожденное Россией место на европейском рынке займут американские компании – поставщики сжиженного природного газа. Уже ведутся переговоры о строительстве портов в Европе для приема американского газа.

— Есть ли вообще вероятность того, что рубль будет расти? Некоторые аналитики указывают, что даже без санкций у рубля печальное будущее, поскольку на фоне скупки минфином валюты и стагнации экономики рублю сложно перейти к росту.

— Если «адский законопроект» не будет принят и не будут приняты иные жесткие санкции, то у рубля будут хорошие перспективы восстановления.

— Кому, кроме спекулянтов, выгодно стремительное падение курса рубля и кто получит от этого политические и экономические дивиденды?

— Девальвация рубля выгодна экспортерам, в том числе российским нефтегазовым гигантам — «Роснефти» и «Газпрому», ведь выручка у них — в дорожающих долларах, а издержки — в дешевеющих рублях. Тем более что конъюнктура на рынке углеводородов сейчас вполне благоприятная, Brent устойчиво держится дороже 70 долларов за баррель.

— Евро вырос аж на 3 рубля. Это дутая валюта, второстепенная по отношению к доллару? Почему аналитики традиционно придают ей меньше значения, рассуждая об американских зеленых?

— Основная масса расчетов на международном рынке осуществляется в долларах.

«Нынешний всплеск девальвации рубля — реакция всего лишь на ожидаемые санкции»
Фото: Григорий Сысоев, РИА «Новости»

«ЕСЛИ ЗАВТРА У РУБЛЯ БУДЕТ СРЕЗАНО ДВА НУЛЯ, ТО ДОЛЛАР БУДЕТ СТОИТЬ 67 КОПЕЕК»

— Допускаете ли вы, что когда-то возникнет ситуация, что доллар будет стоить вновь 60 копеек?

— Легко. Самый простой вариант — деноминация. Например, если завтра у рубля будет срезано два нуля, то доллар будет стоить 67 копеек. Также возможен вариант возврата к запрету на свободное обращение валюты, который был при социализме. Например, в 1987 году доллар официально стоил 67 копеек, но обычный человек мог купить доллары по такому курсу только в случае выезда за рубеж. При этом курс на черном рынке в зависимости, например, от города мог быть и в 10 раз выше.

— Сенаторы на этой неделе предлагали отказаться от доллара. Есть ли в этом практический смысл? Не превратит ли это нашу экономику в экономику закрытого типа? И можно ли в ней выжить?

— Эти предложения носят откровенно вредительский характер, они направлены на дестабилизацию нашей экономики. Даже советская экономика не была закрытой. Даже экономика Северной Кореи не является закрытой. Основным торговым партнером Северной Кореи является Китай.

— Некоторые эксперты полагают, что кризисный процесс не прерывался аж с 2008 года. Как думаете, случались ли за эти 10 лет «просветления»?

— «Просветления» были с 2010 года до середины 2014 года, а также в 2016–2017 годах, но мы успешно находили приключения на свой рубль.

— Дональд Трамп, похоже, затеял торговую войну всех против всех. На ваш взгляд, во что выльются мировые торговые войны для всего мира, для России? Трамп писал в «Твиттере», что такие войны «легко выигрывать». Так будут ли в ней выигравшие?

— В торговых войнах, как и в обычных, бывают и побежденные, и победители. Например, мы в необъявленной торговой войне с Китаем потерпели сокрушительное поражение, потеряв целые отрасли промышленности. К примеру, почти начисто была уничтожена отечественная текстильная индустрия.

— Чем, на ваш взгляд, закончится нынешняя торговая война? Удастся ли Штатам выйти из нее победителем?

— Думаю, произойдет обмен. Торговые пошлины отменят или снизят обе стороны, но при этом США попытаются получить какие-то дополнительные преимущества.

Максим Станиславович Осадчий окончил физфак МГУ и РЭШ.

Седьмой по популярности фондовый аналитик 2007 года по версии «ИнвестГУРУ» и «Медиалогии». Восьмое место в рейтинге «Лучшие фондовые аналитики 2006 года по банковскому сектору» «РБК.Рейтинга». Десятое место в рейтинге «Лучшие фондовые аналитики 2007 года по стратегии» «РБК.Рейтинга».

С 2009 года возглавляет аналитическое управление Банка корпоративного финансирования.